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天富研投

<天富研投>2019年12月03日晨会纪要

作者:天富期货 来源: 日期:2019/12/3 9:04:59 人气:92

金融板块

股指:

盘面:昨日A股冲高回落,三大股指期货走势震荡。

基本面:

☆分版块来看,房地产和农林牧渔走势相对较强,医药生物和采掘走势较弱,陆股通流入近40亿。

☆昨日11月财新中国制造业PMI为51.8,较10月升0.1个百分点,连续五个月回升,且为2017年以来最高。

☆目前市场缺少趋势上行的力量,但同样也不存在大幅下跌的基础,行情走势依然以区间震荡为主。

观点:目前经济尚难言企稳且短期外部不确定性依然较高,后期主要关注中美贸易的磋商进展。建议暂时观望,仅供参考。

能化板块

原油:

盘面:周一,国际油价盘内一度大幅反弹,但最终仅小幅上涨,截至收盘,WTI收于55.99美元/桶,上涨0.57美元或1.03%,布伦特收于60.89美元/桶,上涨0.16美元或0.26%。

基本面:

☆最新消息显示OPEC可能会深化减产40万桶/日,这消除了上周五油价大跌的主要利空因素,但由于目前仍不能证实OPEC会议结果,多数投资者保持谨慎观望的态度,使得油价反弹有限。

☆12月4日,OPEC JTC将提前会晤,部长级会议随后一日召开,更多确切消息即将披露。

观点:从目前的情况看,偏好的概率稍大,由于上周五释放了绝大部分利空,如结果与预期一致,油价短线将有较大上行空间。建议持仓观望,仅供参考。

PTA:

基本面:

☆隔夜油价走高回落。

☆PX最新至793美元/吨,PX-石脑油至248美元/吨;TA现货均价在4760元/吨,加工差在500元/吨上下;长丝6945,涤短6715,瓶片6350。

☆装置方面,蓬威90万吨提负;新凤鸣第二条线逐步提负。

☆前期临检装置恢复,聚酯端检修预报增多,TA未来累库较为确定。

观点:中长期利多暂无,EG因临近交割月低库而有所上涨,TA收到带动,建议TA单边观望,若出现高位可考虑布空。仅供参考。

乙二醇:

基本面:

☆EG现货均价在4712元/吨,外盘在555美元/吨

☆最新港口库存在43万吨,本周预报到港28.2万吨,近期港口日均发货至1.7万吨。

☆装置方面,台湾72万吨EG重启;内蒙古30万吨EG重启;华东50万吨EG检修;安徽30万吨EG计划近期降负。

☆国内负荷提升,近期到港受卸港偏慢原因暂时持稳,EG社会库存转向积累,港口库存视港口情况拐点后移。

观点:临近交割月,EG01库存偏低,夜盘增仓上扬,期现预计暂时平水,可考虑暂时观望,等待远月拉高后布空。仅供参考。

聚丙烯:

盘面:聚丙烯盘面隔夜延续涨势。

基本面:

☆现货市场调整为主,基差收窄到合理水平,拉丝均价在8050-8350(-80/110),共聚均价在8750-9050(-80/100)

☆上游方面,国际油价集体走高,NYMEX原油期货收涨1.49%报55.99美元/桶;甲醇隔夜回涨。

☆供应面,部分装置检修,累库预期部分兑现,当前库存处于中位水平,供应面压力不大。

☆需求面订单无实质性改善,逢低采购为主,后市看空。

观点:盘面修复基差式上涨预期兑现,上涨区间有限,区间高点在8200-8300,建议逢高沽空,重点关注原油走势及换月进程。仅供参考。

聚乙烯:

盘面:聚乙烯盘面隔夜延续涨势。

基本面:

☆现货市场涨跌互现,线性在7350-7750(50/50),高压在7800-8400(0/0),低压在7650-8100(-50/150)。

☆供应面,装置正常运行,小幅累库,石化、港口库存处于中位,短期供应面压力不大。

☆需求面,下游低价刚需补库,后市预期悲观。

观点:盘面预计维持高位,区间高点在7400,若突破高点则进入新的震荡区间,建议逢高沽空,中长期受供强需不强拖累。仅供参考。

甲醇:

基本面:

☆现货报价,华东1895-2040(-20/0),太仓1895-1910(-20/-20),华南1940-1960(-10/0),山东鲁南2030-2030(10/-20),内蒙1900-1920(0/-30),CFR中国主港189-228(0/0)。

☆基本面来看,西北周初指导价持稳,山东小幅回落。

☆近期听闻焦化限产收紧,但目前焦炉气甲醇开工暂未明显变化。

☆港口方面,上周卓创库存108.6(-2.8),再度去库,但幅度较前周小,12月进口压力依旧较大。

☆需求方面,鲁西MTO于11.28试车成功,关注后续负荷情况,但也要考虑到传统下游的变化。

观点:短期甲醇基本面仍有利多刺激,但中期随着春节临近,供需依旧有转弱预期。目前暂以观望为宜。仅供参考。

尿素:

基本面:

☆现货报价,山东1670-1680(10/0),安徽1740-1780(10/0),河北1680-1690(10/20),河南1700-1710(0/0)。

☆目前国内尿素市场交投趋于缓和,下游市场因价格连续调涨,对高价货源较为抵触,成交转为观望,但目前企业预收充足,库存压力不大,支撑生产企业挺价。

☆下游部分农业备肥入市备货,且工业开工负荷提升,增加原料需求,短期市场仍有支撑,现货价格或延续小幅微涨运行。

观点:上周涨幅较大,且考虑到后期复合肥及胶板厂放假,中线供需依旧不乐观,预计本周继续反弹力度有限,建议观望。仅供参考。

农产品板块

白糖:

盘面:盘面震荡。

基本面:

☆前期上涨的主要原因是库存较低,现货价格坚挺,基差较高带动盘面上涨。

☆在盘面价格上涨到相对高位之后,市场的交易逻辑转向新榨季的供需。如果新榨季国内没有超预期减产的话,国内供需可能处在相对平衡的位置。

观点:关税政策和国储政策仍然构成潜在的利空,建议关注新榨季的生产情况,中长期关注逢高沽空的机会,仅供参考。

油粕:

基本面:

☆中美关系反复、南美大豆播种顺利,对大豆价格有压力。

☆国内豆油库存下降加快,目前为106万吨,现货成交下跌,现货价格下跌 20-60元/吨。

☆豆粕现货成交减淡,现货价格下跌10-30元/吨。

☆马来西亚棕榈油出口同比增加,国内棕榈油现货成 交寡淡,现货价格下跌10--30元/吨。

观点:豆油暂观望;豆粕少量试多或暂观望;棕榈油短期调整暂观望,仅供参考。

黑色板块

双焦:

盘面:隔夜焦煤焦炭震荡。

基本面:

☆双焦产业链上库存略降,下游企业有补库行为。

☆叠加天气因素,短期来看焦煤焦炭下方支撑较强。

观点:预计短期偏强震荡,但螺纹即将进入12月份淡季,上方空间并不高,建议尝试短多。仅供参考。