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天富研投

<天富研投>2019年11月19日晨会纪要

作者:天富期货 来源: 日期:2019/11/19 9:01:33 人气:98

金融板块

股指:

盘面:昨日A股上涨,三大股指期货走势偏强。

基本面:

☆分版块来看,钢铁和休闲服务走势较强,电子和纺织服装走势相对较弱,陆股通净流入。

☆昨日央行公开市场 开展1800亿元7天期逆回购操作,中标利率下调至2.50%,上次为2.55%。

近期重点关注中美贸易是否会有新的进展,如果第一阶段协议能够顺利落地,这将对市场产生积极影响。

观点:目前在外围不确定性仍然较高的情况下,建议投资者暂时观望,等待市场走势企稳,仅供参考。

能化板块

原油:

盘面:周一国际油价震荡下跌,截至收盘,WTI收于56.88美元/桶,下跌 1.05美元或1.81%,布伦特收于62.29美元/桶,下跌1.16美元或1.83%,二者皆收回上周五的涨幅。

基本面:

有消息称,俄罗斯11月产量再次高于其减产协议中要求的目标,沙特阿美估值不及预期也暗示未来油价前景黯淡。

☆市场迟迟等不到中美磋商进展细节,令做多情绪难以迅速燃起,部分投资者选择止盈离场,也令油价承压。

观点:继续持震荡偏强观点,耐心等待中美磋商最终结果,不建议增仓,仅供参考。

PTA:

基本面:

☆隔夜油价回调。

☆PX最新至790美元/吨,PX-石脑油至257美元/吨;TA现货均价在4755元/吨,加工差在500元/吨上下;长丝涨40,涤短涨5,瓶片跌25。

☆装置方面,嘉兴石化150万吨11.13停车10-15天;蓬威90万吨11.13停车,目前负荷回升中。

☆TA仍处于去库中,基差同样维持近月升水,但随前期恒力等装置重启,负荷预计回升,11月下旬库存或重新积累。

观点:目前向上驱动暂无,建议单边暂观望。仅供参考。

乙二醇:

基本面:

☆EG现货均价在4658元/吨,外盘在544美元/吨。

☆最新港口库存在51.4万吨,本周预报到港17.8万吨,近期港口日均发货维持日均2万吨。

☆国内负荷回升,当下库存偏低不高,若工业品企稳反弹,EG或有领涨表现,可关注近月EG表现。

观点:等待逢高沽空远月单边或跨期,建议继续关注新装置投产情况和需 求下滑情况。仅供参考。

聚丙烯:

盘面:聚丙烯盘面隔夜小幅下跌。

基本面:

现货市场,拉丝在8110-8350,共聚在8600-8750,部分低熔现货货源偏少,纸质交割价在8750-8800。

上游方面,据陆家嘴早餐,NYMEX原油期货收跌1.49%报56.97美元/桶。投资者继续关注国际贸易关系的进展与原油市场的供需关系;甲醇继续弱势下跌

供应面,近期重启装置生产稳定,石化库存出现不同程度累库,两油库存在 74.5万吨,预计贸易商将小幅降价去库

☆需求面跟进一般,以交投为主。

观点:预计未来聚丙烯继续弱势震荡,建议观望,现货逢高出货,未来关注市场氛围及库存变化。仅供参考。

聚乙烯:

盘面:聚乙烯盘面隔夜小幅上涨

基本面:

现货市场,线性在7100-7650,高压在7700-8350,低压在7650-8150

供应面,石化装置生产稳定,进口货源偏多,港口库存、石化库存小幅累库,库存水平尚处于正常区间

☆需求面,下游农膜需求一般,宏观数据不佳导致需求中长期预期偏空。

观点:预计未来聚乙烯将在 7000-7100震荡整理,建议逢高沽空。仅供参考。

甲醇:

基本面:

☆现货报价,华东1910-1990(5/10),太仓1910-1920(5/5),华南 1970-1990(10/0),山东鲁南1950-1980(30/40),内蒙1820-1850(70/0), CFR中国主港193-230(0/-5)。

☆基本面来看,华亭短停,长武降负荷,昨日西北地区涨价,山东等内地跟涨,且西北西南限气,内地有望率先止跌,继续关注实际出货情况。

☆港口地区,BUSHER据传已出品,预计进口维持100万吨/月以上,港口库存反复,昨日传马油停车,预计消息的刺激大于实质的变化。

☆需求方面依旧乏善可陈。

观点:甲醇基本面依旧偏弱,建议空单继续持有,空仓者观望。仅供参考。

尿素:

基本面:

☆现货报价,山东1640-1660(0/0),安徽1690-1750(0/0),河北 1630-1650(0/0),河南1670-1680(10/10)。

近日国内尿素市场偏弱运行,目前国内尿素装置负荷不大,但是受制于内需薄弱,整体行情运行不畅,企业成交略显被动

☆印标价格不高,对内贸暂无较强利好,部分生产企业或陆续承接出口订单,缓解后期压力。

观点:预计春节前,国内尿素供需依旧维持偏弱格局。仅供参考。

农产品板块

白糖:

盘面:隔夜盘面震荡。

基本面:

☆前期上涨的主要原因是库存较低,现货价格坚挺,基差较高带动盘面上涨。

☆在盘面价格上涨到相对高位之后,市场的交易逻辑转向新榨季的供需。如果新榨季国内没有超预期减产的话,国内供需可能处在相对平衡的位置。

观点:关税政策和国储政策仍然构成潜在的利空,建议关注新榨季的生产情况,中长期关注逢高沽空的机会,仅供参考。

油粕:

基本面:

南美主产区降雨利多播种,价格弱势震荡

☆国内豆油库存118万吨,现货成交增加,现货价格下跌20-40元/吨。

豆粕现货反弹,需求增加,现货价格上涨10-20元/吨

☆马来西亚棕榈油出口同比增加,国内棕榈油现货成交放缓,现货价格下调20-30元/吨。

点:豆油高位震荡回调,可关注回调做多;豆粕暂观望;棕榈油回调可关注做多,仅供参考。

有色板块

铜:

盘面:夜盘沪铜窄幅震荡。

基本面:

☆昨日LME库存下滑3325吨,COMEX库存上升55吨。

基本面上,智利、秘鲁地区骚乱加大铜矿干扰率,铜矿相对紧缺的状态或将加剧,铜精矿加工费TC维持在60美元/吨以下低位,国内冶炼厂经营压力短期难缓解,产业链上铜矿山、冶炼厂对铜价支撑较强

☆需求端,海内外制造业表现不佳,铜消费难有很强的驱动。

观点:当前铜基本面供需双弱的局面延续,铜价回调空间有限。仅供参考