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<天富研投>2019年10月10日晨会纪要

作者:天富期货 来源: 日期:2019/10/10 9:02:56 人气:103

金融板块

股指:

盘面:A股昨日震荡整理,成交量维持低位,三大股指期货中IC走势偏强。

基本面:

☆板块方面,房地产和银行涨幅较大,休闲服务及食品饮料表现相对较弱,陆股通方面转为净流出。

☆目前中美正处于新一轮磋商谈判中,谈判释放出的信号将对股市短期产生一定影响。

观点:目前A股估值相对偏低,市场流动性充裕,北向资金长期流入趋势不改,短期在没有明显外部事件影响的情况下,或仍以震荡走势为主,中长期则有着进一步走高动力,后期关注中美贸易摩擦的进展。建议投资者前多持有,仅供参考。

能化板块

原油:

盘面:原油主力1911合约修复前日意外波动,全天震荡后收于451.1元/桶。

基本面:

☆周三,国际原油期货价格先扬后抑,收盘时仅有微弱涨幅。WTI主力合约1911收于52.65美元/桶,上涨0.08美元或0.15%;布伦特主力合约1912收于58.32美元/桶,上涨0.20美元或0.34%。

☆外盘原油期货价格再次冲高失败,暗示当前油价反弹缺乏动力。

☆尽管昨日中东地区的地缘政治风险一度促使油价尝试冲高反弹,但EIA报告的出炉迅速给市场泼了冷水,虽然成品油的超预期下降一定程度上改善了需求预期,但原油库存超预期增加以及产量再创新高,都加剧了市场上的供过于求现状,同时市场上仍旧对中美贸易磋商持悲观态度,从而使得油价延续弱势格局。

观点:周四中美贸易磋商开始进行,同时OPEC月报也将公布,结合基本面状况来看,情况不容乐观,但一旦两者消息披露而未对市场造成太大利空表现,投资者可以尝试轻仓做多,否则继续等待机会。仅供参考。

PTA:

基本面:

☆隔夜油价继续走弱。

☆PX最新至805美元/吨,PX-石脑油至307美元/吨;TA现货均价在5160元/吨,加工差在850元/吨上下;长丝跌15,涤短持稳,瓶片涨25。

☆装置方面,恒力1号线10.8起检修12天,2号线于1号线检修完成后检修。

观点:10月迎来TA装置密集检修,聚酯负荷短期预计能高位企稳,TA期价有望出现去库反弹的波段行情,建议单边暂观望或考虑逢低入多。仅供参考。

乙二醇:

基本面:

☆EG现货均价在5223元/吨,外盘在607美元/吨。

☆最新港口库存在63.7万吨。

☆装置方面,南亚36万吨EG重启;马来西亚75万吨EG试车。

观点:节后EG面临到港上升及负荷恢复预期,库存或由减转增,中长期恒力、浙石化等新装置落地概率较大,短期建议暂观望,中长线可继续持空05合约。仅供参考。

聚丙烯:

盘面:聚丙烯盘面隔夜小幅上涨。

基本面:

☆现货市场窄幅整理,各品种下降50-100元/吨。

☆上游方面,据陆家嘴早报,NYMEX原油期货收涨0.04%报52.65美元/桶,结束两日连跌走势。布油收涨0.14%,报58.32美元/桶。美国EIA原油库存增幅超预期,但汽油和精炼油库存降幅超预期;甲醇盘面震荡,支撑走弱。

☆供应面,部分厂商短修,新产能释放不及预期,暂缓供应面压力。

☆需求面,节后需求恢复缓慢。

观点:聚丙烯盘面继续震荡,建议观望。仅供参考。

聚乙烯:

盘面:聚乙烯盘面隔夜小幅下跌。

基本面:

☆供应面,存量厂商生产稳定,较节前出现累库现象。

☆需求面,节前农膜受环保限制部分停产,节后需求恢复较为缓慢,旺季优势有所收窄限。

观点:PE区间震荡,建议观望。仅供参考。

甲醇:

基本面:

☆现货报价,华东出罐2280-2410(-20),江苏出罐2280-2320(-20),华南出罐2300-2330(+10),山东鲁南2400-2410(+40),内蒙2250-2350(0),CFR中国主港220-270(+2)。

☆基本面看,西北地区可售货源偏紧,价格坚挺;山东河南河北等地跟涨,关注国庆后传统下游恢复情况和10月焦化限产对焦炉气甲醇开工的影响。

☆进口方面,近期伊朗到货减少,预计10月港口进入缓慢去库存周期,关注本周港口库存情况。

☆需求方面,烯烃暂无大影响,久泰短停,中安预计今日复工,宝丰二期已经提负荷,大唐正常。

观点:目前甲醇基本面特别是内地仍较为强势,建议前期多单继续持有。仅供参考。

尿素:

基本面:

☆现货报价,山东1780-1800(0),安徽1780-1820(0),河北1730-1790(0),河南1780-1810(0)。

☆近日国内尿素市场整体走势依旧偏弱。

☆供应方面略有下降,日产量大约13.8万吨,但需求整体较差,目前各地农业需求基本寥寥,难以形成支撑,而工业需求无疑受大气治理等因素影响,整体开工负荷较低。

☆多数中间商在节前已经陆续适量跟进,目前心态较为谨慎。

观点:近期关注重点为印标相关价格和量,但预计支撑有限。近期盘面趋于淡稳整理,建议空仓观望,等待基本面信号。仅供参考。

农产品板块

白糖:

盘面:隔夜盘面震荡。

基本面:

☆从基本面看,糖厂库存较低,现货较为坚挺。

☆截止到8月底,广西白糖工业库存同比减少20.9%。

☆从中长期看,广西甘蔗价格改革后,广西的种植面积可能长期维持在一个较高的水平,糖价缺乏走牛的基础。

观点:未来的风险点在政策的不确定性,短期糖价可能偏强震荡。仅供参考。

油粕:

基本面:

☆今日晚间美国农业部将公布10月月报,市场预期利多。

☆国内豆油库存135万吨,现货成交增加,现货价格上涨30-70元/吨。

☆豆粕受外盘上涨带动偏强,但需求较差上涨动力不足。

☆马来西亚棕榈油出口转弱,国内棕榈油现货成交放缓,现货价格上涨30-70元/吨。

观点:豆油近期维持震荡偏强,暂观望;豆粕暂时观望,暂时观望;棕榈油暂观望,仅供参考。

黑色板块

双焦:

盘面:隔夜焦煤、焦炭震荡,焦煤小幅收涨0.04%、焦炭收跌0.62%。

基本面:

☆国庆节后钢焦均有复产,焦炭出货恢复,唐山、山西等地个别焦企提涨100元/吨,下游暂未接受,考虑到钢厂内库存累积。

☆焦煤方面,节内多数煤矿停产,叠加焦炉复产,支撑煤价。

☆前期澳煤大跌,近日成交好转有所反弹,此外受进口煤政策限制预期影响。

观点:预计短期焦炭持稳,需关注近期去产能以及钢焦复产情况;盘面上焦炭反弹乏力继续下行,焦煤仍然底部震荡摩擦,建议双焦仍然区间操作为主。建议持有焦煤1-5正套,前期焦炭1-5正套可继续持有。仅供参考。

有色板块

铜:

盘面:夜盘沪铜弱势震荡。

基本面:

☆昨日LME库存下滑225吨,COMEX库存上升160吨。

☆铜基本面呈现供需双弱的格局,铜矿供应增速快速下滑,国内部分小冶炼厂生产亏损,有望在四季度逐步对精铜供应形成冲击,供应端对铜价支撑较强

☆需求端,国内铜消费下游电网投资、空调、汽车等行业表现不佳,海外主要发达国家制造业景气度边际下滑,全球铜消费较为疲软。

观点:预计铜价下跌幅度有限,建议投资者在46000元/吨附近布局多单。仅供参考。