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天富研投

<天富研投>2019年08月13日晨会纪要

作者:天富期货 来源: 日期:2019/8/13 9:16:03 人气:99

金融板块

股指:

盘面:三大期指中IC涨幅较大,期现价差尾盘走弱,IF及IH持仓增加,IC减仓,各品种主力均净增多仓。

基本面:

☆沪指上日缩量反弹,行业多数收涨。

☆综合来看,监管层频繁释放积极信号吸引增量资金,维护市场信心姿态明显,但上日海外避险情绪加重,公布的金融数据不及预期。

观点:预计今日股指震荡偏弱。仅供参考。

能化板块

PP/PE:

盘面:PP隔夜小跌0.24%;隔夜小涨0.20%。

基本面:

☆据陆家嘴早报最新消息,NYMEX原油期货收涨0.51%报54.78美元/桶;布伦特原油期货收跌0.27%报58.37美元/桶。沙特和科威特削减原油供应的承诺抵消市场对需求的担忧。

☆上游油市利好支撑,国内山东地区丙烯价格小涨,对成本形成了支撑。

☆现货市场涨跌互现。华东地区调整幅度在30-150元/吨,华南地区下调90-300元/吨,华北地区涨20-50元/吨。

☆供应端临时停车装置增多,且月内计划检修装置较多,对供应面形成支撑。中安联合35万吨PP装置10日起停车,预计停一周左右。

☆下游需求提升缓慢。

☆近期国内石化开工负荷较低,港口库存小幅下降,下游整体需求逐步上升,不过当前下游需求利好有限,石化库存去库缓慢,拖累期货价格。

观点:PP预计市场延续宽幅震荡走势,01合约短期波幅较大,建议逢高沽空。PE预计市场仍将以维系盘整态势,建议以观望为主,01合约逢高沽空。仅供参考

农产品板块

白糖:

盘面:隔夜盘面震荡。

基本面:

☆此轮上涨的主要原因是前期糖厂销售较好,目前库存较低。

☆另一方面,进口许可证发放之后加工糖产量明显回升,预计后续加工糖产量可能会继续维持同比增加的趋势。

☆国储在年底前后也有出库的可能,下半年糖源供应更多元化。

☆总的来看,库存偏低,短期糖价有上涨的基础,但由于下榨季国内大概率不减产,糖价缺乏走牛的基础。

观点:01合约目标位在5700-5800附近。仅供参考。

黑色板块

铁矿石:

盘面:铁矿石期货主力合约隔夜震荡。

基本面:

☆目前宏观层面风险加大,国家房地产调控依然严格,市场情绪偏弱,矿石价格短期跌幅较深。

☆不过铁矿全年供需缺口依然存在,上周港口库存仍有小幅下滑,所以短期基本面改善的幅度不足以支撑铁矿石价格继续大幅下跌。

观点:预期铁矿短期继续下跌空间有限,并且不排除本周出现小级别超跌反弹的可能,仅供参考。

螺纹钢:

盘面:昨夜期钢小幅走跌。

基本面:

☆现货跟随昨日盘面上行,上海螺纹、热卷分别提涨30、40元每吨,下游成交也在涨价中放量。

☆多地钢厂主动检修,供应较少成近期支撑期钢反弹主因。

☆但昨日下午公布的社融数据出现较大缩水,M2同比增速放缓,后期钢材需求表现或受压制;同时7月重点城市住房成交环比继续下降,房企融资收紧,地产对钢材支撑效用将继续减弱。

观点:建议空单持有,仅供参考。

双焦:

盘面:隔夜焦炭震荡,焦煤走高。

基本面:

☆近日太原二青会带来的限产初始,太原、长治、孝义地区传出限产消息,但钢材基本面较差,压制焦炭上涨空间,周末传出山西钢厂主动限产消息,能否改善钢市价格,仍需观望。

☆焦煤走势较好,但在焦炭限产预期的情况下,后期需求或将转淡。

观点:预计焦炭仍然区间震荡。建议暂时观望。

有色板块

铜:

盘面:夜盘沪铜窄幅震荡。

基本面:

☆LME库存上升1625吨,COMEX库存上升22吨。

☆基本面上,铜精矿加工费TC维持在54.5美元/吨低位,海外主要矿企二季度产量负增长,铜矿相对紧缺。

☆需求端,海内外实体经济表现不佳,昨日国内公布汽车产销数据仍较差,铜消费疲软。

观点:当前铜基本面供需双弱,铜价大概率继续震荡。仅供参考。

锌:

盘面:隔夜沪锌收涨,主因昨日公布的库存数据跌幅较大。

基本面:

☆库存方面,本周三地锌社会库存较上周减6300吨,LME库存跌破8万吨。二季度全球前六大矿山锌矿产量增速达2.71%,Venturex与托克签署Sulphur Springs铜锌矿协议,年锌精矿产量为7.5万吨。7月国内冶炼厂检修,精炼锌产量小幅下滑。8月锌锭产量预计将小幅增加。

☆需求方面,8月压铸合金需求进一步走弱,镀锌利润较差,开工率低迷。

观点:短期内锌价将持续震荡下行,仅供参考。