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天富研投

<天富研投>2019年06月12日晨会纪要

作者:天富期货 来源: 日期:2019/6/12 9:17:19 人气:105

金融板块

股指:

盘面:沪指上日放量大涨,行业集体收涨。三大期指集体收涨,合约贴水明显收窄,成交及持仓均有增加。

基本面:

☆综合来看,受美联储降息预期刺激,海外股市反弹共振及北上资金回流,情绪有所好转,资金面有望转松的预期差亦刺激短期向上修复。

观点:股市不确定因素仍存,股指整体维持震荡格局,合约贴水得到一定修复,向上空间有限。仅供参考。

能化板块

原油

盘面:隔夜油价下跌。

基本面:

☆API库存超预期增加。

☆美国原油累库显示需求仍有旺季不旺的态势,减产协议是否延长也存在变数,加之宏观层面继续承压,油价难言好转。

观点:预计日内油价在EIA库存公布前震荡,如EIA库存验证累库,油价将短线走低,仅供参考。

纸浆:

盘面:隔夜纸浆期价偏弱震荡。

基本面:

☆下游印刷用纸、生活用纸行业利润继续好转,后期对于漂针浆和漂阔浆的需求或将有所提升。

☆5月中国港口木浆总库存157.5万吨,较前一月下降1.3万吨,降幅0.82%,港口库存小幅下降,库存去化较慢,库存压力仍偏大。

观点:预计近期纸浆价格以震荡调整为主。

农产品板块

玉米

基本面:

☆玉米现货价格总体较稳,华东局部地区上涨。

☆临储拍卖成交率和溢价有所下滑,市场情绪逐渐平稳,玉米终端需求较为一般,上涨缺乏动力。

观点:预计近期玉米价格以震荡调整为主,建议暂时观望,仅供参考。

盘面:隔夜盘面震荡。

基本面:

☆关税下调后远月合约50%关税下的进口利润回到了历史上的合理区间范围。

☆在利空预期打足之后,行情将回归基本面供需状况。

☆从基本面看,国外方面,印度季风较往年偏晚,降雨量同比略有下降,但由于雨季刚刚开始,后期应继续关注降雨情况。

☆国内方面,预计下榨季产量很难出现明显减少,糖价缺乏上攻的动力。短期看,消费旺季来临。

观点:预计期末库存同比偏少,现货价格或维持震荡。仅供参考。

鸡蛋:

盘面:盘面震荡。

基本面:

☆昨日山东德州现货报价上涨0.1元至3.65元。

☆供给方面,5月在产蛋鸡存栏环比增加3.70%,同比增加1.29%,补栏环比增加0.85%,同比增加23.44%,供给压力较大。

☆需求方面,端午备货结束,需求进入平稳期等待中秋备货行情。

☆长期看,由于供应端压力逐渐显现,鸡蛋价格上方压力较大。但是从短期看,鸡蛋期现价格可能会在中秋行情中再次迎来一波上涨。

观点:关注现货能否重拾涨势,仅供参考。

油粕

基本面:

☆美国农业部6月报告中性偏空,外盘大豆维持震荡。

☆国内豆油库存140万吨,现货成交较少,现货价格涨跌互现。

☆豆粕需求一般,价格上涨后现货成交萎缩,现货价格涨跌互现。

☆马来西亚棕榈油局将公布5月供求数据,预期期末库存下降,国内棕榈油现货成交寡淡,现货价格下跌10元/吨。

观点:豆油期货价格震荡,可逢低少量参与多单;豆粕期货价格维持震荡,可逢低少量做多;棕榈油期货价格震荡,暂观望,仅供参考。

黑色板块

铁矿石

盘面:铁矿石期价隔夜上涨。

基本面:

☆昨日港口现货价格走高,贸易商看好后市,成交较为活跃。

☆昨日力拓检修和推迟发货的消息发酵,市场做多情绪较浓。

☆近期铁矿石需求仍然较好,短期供需偏紧的格局继续支撑矿价。但中长期来看,铁矿供应方面正在逐渐回暖,铁矿石供需最紧张的时刻已经过去。

观点:建议投资者暂时观望为主,等待后续逢高沽空的机会,仅供参考。

双焦

盘面:隔夜焦煤、焦炭震荡走强,分别收涨0.53%、0.92%。

基本面:

☆受环保限产影响,山西局部地区生产受限,但对整体开工影响不大。

☆当前焦钢博弈激烈,钢厂焦炭库存略有增加,抵触提涨情绪增加。

☆港口报价已有下调,整体偏弱运行。但考虑到环保预期尚未兑现,且终端需求尚可,焦炭短期仍有上涨空间。

观点:在环保预期以及铁矿的带动下,焦炭盘面反弹,建议可逢低轻仓试多。

有色板块

盘面:夜盘沪铜小幅走弱。

基本面:

☆昨日上海电解铜现货对当月合约报升水70~升水140元/吨,LME库存下滑125吨,COMEX库存下滑168吨。

☆基本面看,国内5月份狭义乘用车市场销量同比下降幅度达到12.5%,海外制造业表现较弱,铜消费疲软,但供应端铜矿相对短缺,TC持续下滑至60美元/吨附近,叠加冶炼厂副产品硫酸价格表现不佳,后期精铜供应或将受到影响。

观点:当前铜自身供需矛盾不明显,铜价难以走出趋势性单边行情。仅供参考。

铝:

盘面:隔夜沪铝震荡运行,上海物贸铝锭升贴水为10元/吨。

基本面:

☆氧化铝价格出现回调,主因在于EGA投产和巴西当局批准海德鲁Alunorte氧化铝厂复产,国内氧化铝价格停止上涨,贸易商出货意愿明显提升,电解铝企业压价意愿坚决,接货意愿极低,因此协商价格开始往下走。

☆消费地到货减少,库存环比下降6.4万吨至114.8万吨。尽管库存仍在下降,但是需求已经出现边际转弱迹象,铝棒加工费一再走低。

观点:预计铝价维持偏弱震荡,仅供参考。

盘面:隔夜沪锌延续涨势。

基本面:

☆库存方面,本周三地锌社会库较上周末增2700吨,库存进一步累计。LME库存再度超10万吨,增幅较大。

☆供需方面,兴业矿业复产,对锌矿供给有所提振。株冶已接近满产。东岭及太丰预计六月底满产。汉中六月产量将持平在1.6万吨左右。压铸合金进入传统淡季,开工率进一步下滑,需求走弱。

观点:近期锌价上涨主要受宏观利好支撑,当宏观因素褪去,锌价将震荡下行,仅供参考。